慧聪网化工讯：七年前中国石化在香港上市时，香港基金经理常问道：“买中国石油还是中国石化？”　　

　　在香港市场，中国石化是后来者，挂牌那天开盘价格为每股1.6港币,而当天中国石油的开盘价格为每股1.61港币。双方几乎站在同一起跑线。

　　如今国内投资者同样面对这个选择。在国内A股市场，中国石油从本月初登陆，两个石油巨头再一次登上同一个竞技舞台。就规模而言，这两个投资标的扮演国内A股市场的超级双核：中国石油市值与盈利第一，中国石化则是主营收入过万亿的老大。

　　业内人士认为，尽管目前股价差异大，两公司业务的侧重点也不同，中国石油长于上游，中国石化偏向下游，但两公司内在发展动力是一致的。中国石化和中国石油同为位于快速成长市场中的垄断性国有石油公司，其发展的最终动力同为中国宏观经济持续快速增长、重化工业进程深入而引致的能源及相关产品需求剧增。

　　自从1998年两公司重组改制以来，双方先是以地域“南北分治”，大部分时间相安无事。双方激烈的竞争只是最开始时对加油站的收购，而后双方有太多的共同的垄断利益和承担相同的社会责任，所以多年来双方之间竞合的基调是“合作大于竞争”。

　　但在双方未来长期的增长计划中，双方作为上下游一体化的石油公司都试图保持自身的优势，同时将触角伸向对方优势领域，以保持稳定增长势头。在这种战略指导下，地域的界限已经模糊，双方对市场的攻守都同时指向“更多的竞争”。

　　战场一

　　加油站面对面

　　加油站的竞争是中国石油和中国石化之间竞争最直观的一面。

　　在国内的许多大城市，可以看到中国石油和中国石化的加油站在地理位置上十分接近。

　　中国石化目前已经建成了国内最大的成品油零售网络，在数量上超过中国石油，在全国的布局上也优于后者。根据公司的半年报，截至今年6月底，中国石化的总加油站数为28,898座，主要分布在东南沿海省份。一位中国石化高层说，零售网络是中国石化的核心竞争力和未来的利润增长点，公司要保持在下游销售方面的优势，加大现代化物流体系的建设，特别是在中国经济发达的地区要加大在销售方面的投入。

　　中国石油则拥有加油站共18,630座，主要分布在中西部地区，但不断向经济发达地区渗透。根据东方证券的统计数据，近年来，中国石油的成品油零售市场份额不断上升。2004年、2005年和2006年，中国石油成品油零售量的市场份额分别为29.0%、31.8%和34.7%。

　　在这一领域真正可以挑战中国石化的也只有中国石油。几年前，成品油价格战的打响就曾寄希望于中国石油。中国石油也曾经进行差异化定价，在某些地区便宜几分钱，但都只是临时性的措施，战略意义上的威胁不大。

　　中国石油上游丰富的原油资源在理论上可以为下游提供低成本的成品油，如果为了扩张市场份额打价格战，中国石油比中国石化有明显的优势，后者的原料来源主要是进口高价原油。

　　但从过去几年的形势观察，两巨头的合作远远大于竞争，寡头垄断成为成品油市场的主题。其结果是：民营加油站的市场份额萎缩，中国石化和中国石油保持彼此相对稳定的市场份额增长。

　　由于国内成品油价格长期处于政府限价以及成品油整体供应偏紧，国内油源大部分控制在中国石油和中国石化手中。尽管双方都有扩大市场份额的需求，但都不会以牺牲垄断利润而进行激烈的竞争。

　　目前国内成品油零售价格是由发改委制订中准价，零售企业可以上下浮动8%，中国石油和中国石化将油价向上浮动8%已经成为惯例，而其他公司则进行价格跟随。

　　目前为止，石油巨头更多考虑对加油站网络的优化管理和增值服务。中国石化日前投资15亿元进行全国性的加油站改造，除了做好加油服务外，增加了便利店、汽车服务、麦当劳、ATM机，以及加油卡售卡中心等非油品经营项目。