对中国而言，CMAI预计未来5年纯碱需求将以7.8%/年的速度增长。从供应方面考虑，由于全球纯碱产能扩张速度跟不上需求增长步伐，全球范围内纯碱供应紧张的局面将贯穿整个2008年，而在中国，纯碱项目基本都在下半年投产，年内释放产能有限（根据纯碱协会数据，2007年我国纯碱产量为1800万吨，预计2008年纯碱产能投放约100-150万吨，具体要看下半年特别是四季度产能投放情况），供应总体偏紧并推动纯碱价格上涨，而原盐、煤炭等原料价格的上涨将成为纯碱价格居高不下的支撑点。而在09年，随着纯碱新增产能的投放，纯碱市场将有过剩之虞。
化肥：价格高位运行
氮肥：价格将维持高位运行
从产能看，我国尿素已经进入供过于求时代，2007年过剩产能大致在350万吨左右。但因国际尿素价格高涨，国内外价差拉大，导致2007年底尿素出口猛增，全年出口尿素525.2万吨，比2006年多出口388.2万吨。
尿素的大量出口使得国内尿素出现了短期的供应紧张，导致尿素价格上涨。
目前，国际尿素价格已回落到377美元/吨左右，而国内出厂价已到1800元/吨左右，新的关税政策使尿素出口丧失了吸引力。另外，国家出台了限价政策。所以，我们认为，随着春耕来临，尿素需求将进入高峰，价格存在上涨动力，但在限价政策压力下，以及出口量的减少，尿素价格继续上涨难度比较大。整体上，我们认为，尿素价格将维持高位运行。
磷肥：价格仍有上涨空间
本次农化产品价格上涨都与国际供应紧张、价格上涨有关。全球磷肥的定价权在美国，由于磷矿石缺乏以及磷肥价格持续下滑，美国从2006年开始陆续关闭和减产了一些磷肥装置，导致全球磷肥供应在2007年下半年出现了明显的紧张状况，磷肥价格爆涨。
目前，国际磷肥价格在880-900美元/吨左右，国内出厂价为4100元/吨，执行新的关税，出口仍有10%左右的获利空间。因此，对国内厂商而言，出口仍有吸引力。
另外，磷矿石和硫磺价格继续维持上涨态势，也支持磷肥价格高位运行。整体上，在限价政策作用下，磷肥价格上涨速度将减缓，但仍将继续稳中上行。
钾肥：价格大幅上涨
从2007年开始，国际钾肥需求开始提升，需求增速达到了4-5%，而供应量出加拿大PCS有新增产能外，就没有别的厂家有大的新增供应，导致全球钾肥供应紧张。目前，全球钾肥供应缺口大致在500万吨左右。在这种背景下，钾肥价格将长期维持上涨态势。
目前，东南亚钾肥价格已达到550美元/吨，而白钾市场价也达到3300元/吨，整体上，2008年国内钾肥价格存在较大的上升空间。
盐湖钾肥出厂价已提高至2580元/吨，市场价在3100元/吨，无论从市场看，还是从进口钾肥价格看，盐湖钾肥出厂价还存在提价空间。
本期投资策略：逢低买入
随着指数的大幅回落，市场风险得到了一定程度释放，一些蓝筹股已经进入合理价值估值范围，对一些业绩能长期增长的公司可以逢低少量买入。
从行业景气度变化看，原油价格上涨，天然气和石油开采行业景气度提升，但炼油行业毛利率将亏损严重；随着乙烯裂解装置的扩张，基础石化产品景气度在不断下降，价差继续缩小。下游化工产业，TDI、MDI、有机硅等产业进入快速扩张期，价格目前运行平稳，亮点也不多。农化在原料价格上涨、国际价格上涨以及弄产品价格上涨带动下，景气仍可持续。
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