高回报源于焦炭价格狂涨

    根据《证券日报》数据部统计显示，截至昨日，煤炭板块已有十一家上市公司先后公布了2008年一季报。其中，金牛能源、开滦股份、露天煤业、西山煤电、安泰集团、四川圣达、ST平能等公司均实现了主营业务收入的同比、环比双增长。

    在上述实现“双增长”的上市公司业绩对比中，记者发现开滦股份以其主营收入同比增长110.17%和主营利润同比增长156.30%的“双过百”成绩而显得格外抢眼。

    开滦股份在2008年一季报中披露称，由于煤炭及焦炭产品价格比上年同期增幅较大，公司预计2008年1-6月实现的净利润与上年同期相比增长150%以上。而这个比例在诸多煤炭板块上市公司预增公告中也是幅度最高的。

    对于公司突出的业绩表现，4月24日，开滦股份证券代表张嘉颖给予本报记者详细的解答。

    张嘉颖表示，开滦股份一季度主营收入的同比、环比双增长主要来源于两部分贡献。

    “公司收入主要有两部分构成，一部分是煤炭产品的收入，一部分是焦炭产品的收入。一季度，煤炭产品这部分，产量没有明显的变动，主要是因为煤炭产品的价格上涨。我们的煤炭产品主要是炼焦用煤，一季度这部分产品价格平均上涨了近200%。另外，焦炭这部分既有产量上的变化也有价格上的影响，但是量的变化并不大，主要还是取决于价格的大幅上涨。”她仔细介绍说。

    安信证券一位煤炭行业研究员告诉本报记者，上述煤炭公司实现一季度主营收入同比、环比双增长主要是由于煤炭价格的高涨。按照同比和环比的定义分析，同比，一般是指本期水平与上年同期水平的对比分析，比如今年一季度与去年一季度比较。而环比，是将本期数据与上期数据做比较，比如今年一季度与去年四季度进行比较。

    “按照煤炭行业往年的情况来看，每年的第四季度是无疑是煤炭行业热度最高、行情最好的时候。进入第二年的一季度，随着气候逐渐转暖，而且受春节长假的影响，煤炭价格都会有适当的回落。因此，煤炭上市公司在一季度实现业绩同比、环比均大幅增大确实比较少见。”

    记者在反复对比了上述多家上市公司的主营构成后也发现，煤炭板块上市公司业绩的整体向好与焦炭行业的整体景气关系密切，而且实现主营收入“双增长”突出的上市公司也都直接或间接地与焦炭大幅涨价有关。

    中金公司煤炭行业一份研究报告也指出，开滦股份今年一季度的业绩显著高于预期，而焦炭业务成为公司盈利增长的重要动力。该分析师还预计，受3月份肥精煤价格上调、炼焦煤供不应求的状态、以及国内外硬焦煤近一倍的价差等因素影响，下半年炼焦煤价格有望进一步攀升，预计焦煤价格将再次上调20%以上。

    炼焦业好日子可能还要持续两年

    对于炼焦业的景气行情还将持续多久，张嘉颖给出了自己的看法。她认为，焦炭行业的走势是和国家的经济走势密切相关的。

    她分析称：“因为目前中国经济增长速度受国外次贷危机的影响有些回落，所以现在社会上对国家经济走势也出现了不同的声音。