目前，山东企业无烟块煤的到厂家已经达到1200元/吨，同比上涨了50%，很多尿素企业的生产成本已经达到1800元/吨以上；而硫磺的价格更是节节攀升，目前港口价格已经接近6000元/吨，国内磷酸二铵生产企业的成本均已超过国家4100元/吨的出厂限价，目前不少企业降低开工率、停产检修。因此，从目前的情况来看，氮肥、磷肥的价格受成本上升的影响很难大幅下跌，但利润大幅下降是毋庸置疑的。
家实行了取消硫磺进口增值税的措施，在一定程度上缩减了企业使用硫磺的成本；国家提出禁止通过阿拉山口口岸通过铁路来进口哈萨克斯坦袋装硫磺，这同时也造成了硫磺的供应短缺，对硫磺价格形成冲击；再加上国内多数炼厂以虚实相结合的手段推高硫磺价位，目前硫磺的价格仍有继续涨价的潜在压力。分析认为，硫磺价格将会对我国化肥行业整体形成很大的冲击，这种继续上涨的态势将近一步加大部分企业选择限产、停产等措施。
四、信贷风险提示
硫磺对于中国来说，具有一种战略物资的意义，它不仅关系到农资，还在橡胶、造纸、医药、火柴、农药、漂白剂等工业广泛应用。在这一轮硫磺涨价行情中，由于我国化肥企业对硫磺缺乏一定的制约能力，对硫磺市场上没有价格影响力，国内化肥企业基本上处于完全被动状态，对我国化肥企业造成了很大的冲击。同时加上我国化肥下游产品提价能力偏弱，化肥企业压力很大。
在信贷中，我们建议关注一些受政策扶持的企业、拥有化肥产品原料的企业，因为这些企业可以承受硫磺价格上涨带来的成本压力，在整个行业中有一定的竞争能力。同时，分析认为迫于成本压力与国内外化肥产品高额价差，国家有可能在今后会陆续采取宏观调控措施，来促进化肥企业的健康发展。因此，银行对化肥行业的政策风险应予以重点关注，贷款应以短期化为主。
