提要：新能源作为新兴产业，在政策扶持力度加大、油价不断走高等因素的推动下，有望保持着较快的发展势头。此外，在当前通胀压力较大、经济增速出现拐点的情况下，新能源产业由于风险抵抗能力强，更容易得到市场的认可。
一、两大因素助推新能源行业的发展
2005年以来，原油价格基本上保持着一路走高的势头，截至目前两年来的累计涨幅超过200%，数据显示国际原油价格已接近140美元/桶。在油价高企的背景下，世界各国纷纷把视线转向新能源的开发，新能源的话题也因此升温。但是，对于新能源的前景，不少人仍然持怀疑的态度，甚至有人认为新能源与2000年的科网浪潮是相似的。那么，投资者应如何看待新能源的前景呢？
本栏认为，油价高企、政策扶持力度提高、全球环保意识增强等因素对新能源行业的推动力是较大的。首先，油价走高使得替代能源的可行性大幅提升。作为不可再生资源，近十年来石油供给增加缓慢，1994年以来石油产量的复合增长率基本保持在1.%左右，供给增加有限。相对而言，全球石油消费的年增速却是1.3%。此外，中国、印度等发展中国家近年来发展较快，也使得石油的需求呈现加速增长状况。供求关系偏紧，加上美元大幅贬值、地缘政策、投机炒作等因素，石油价格的上涨动力被加倍放大。以上种种情形表明，全球经济正不可避免地迎来高价油时代。
较高的原油价格使得替代能源的经济可行性大大提升。以煤制油产业为例，煤制油的盈亏平衡点是原油价格维持45-50 美元/桶。如果国际油价保持100 美元/桶，煤制油的毛利率将超过50%。此外，原油价格超过30美元/桶时，煤制甲醇、二甲谜等就开始具有经济可行性。
其次，政策扶持力度较大也加快了新能源发展的进程。2006年，我国出台了《可再生能源法》，指出到2020年，可再生能源在我国能源结构中的比重达到16%，并从各个细节对可再生能源的发展予以支持。07年以来，《"十一五"资源综合利用指导意见》、《能源发展"十一五"规划》等政策陆续出台。在政策的推动下，新能源开始呈现快速的发展势头。以风电为例，06年我国风电装机容量为260万千瓦，07年新增装机容量为133万千瓦，同比增长166%，预计2010年前新增市场复合增长率达到55%，到2010年市场容量将达到900万千瓦。
事实上，风电的快速发展正是世界新能源行业发展的缩影。数据显示，2007 年全球风电新增装机19865MW，累计装机93864MW，再创历史新高，增速高达25%，预计2020年，全球风电装机容量将达到1250GW，复合增长率超过20%。与此同时，光伏发电等其它新能源也呈现出快速的成长势头。
二、关注发展新能源的相关公司
新能源包括的范围较广，其中风电设备、多晶硅产业、煤化工、节能材料等值得关注。风电方面，整机方面主要有金风科技、华仪电气；叶片及齿轮机方面主要有鑫茂科技、天奇股份、中材科技等；电机方面主要长城电工、湘电股份等，从目前的情况来看，风电零部件的毛利略高于整机。
太阳能方面，发展较快的主要是上游的多晶硅产业。其中新光硅业优势明显，受益的公司主要为天威保变、川投能源、乐山电力、岷江水电。另外，通威股份持股50%的永祥多晶硅、南玻在宜昌投资的多晶硅项目将陆续在下半年投产。
煤化工方面，主要有煤制油、煤制化肥与及煤制甲醇、二甲醚。目前，具有煤制油能力的公司主要是中国神华与兖州煤业的大股东神华集团与兖矿集团。煤制化工化肥的主要柳化股份、华鲁恒升、双环科技。煤制甲醇、二甲醚主要有兖州煤业、中煤能源、广汇股份等。
|
