持续的高油价给各国带来的压力在7月份逐渐显现，全球原油需求全面萎缩。7月15日起，国际原油价格大幅下挫，8月8日一度跌至115美元/桶，距历史高点回落达20%以上。我们认为，随着国际油价的回落，我国成品油价格市场化脚步也将加快，中石油中石化两大公司所处的行业环境将逐步缓和，业绩经营将趋于正常化。
原油需求疲软显现
一直以来，国际炒家都在借助新兴市场需求、地缘政治甚至气候等因素疯狂炒高国际油价。但随着全球经济增速放缓、石油需求下滑，再加上美元升值、美国大选临近尾声、需求国筹备充裕、进口面临削减，各种利空综合在一起终于迫使国际油价屡屡破位。
欧佩克在最新发布的月度报告中预测，明年全球对欧佩克的原油需求将因经济减缓而下降，从2008年的3120万桶/天减少至3049万桶/天。欧佩克还连续第六个月下调了对今年全球石油需求的预测。
7月份，美国炼厂开工率略有下降，截至7月25日，美国炼厂开工率为87.2%，比6月份下降2个百分点。美国原油库存先升后降，成品油库存增加，原油进口量提高到1000.5万桶/日，成品油进口量下降到321万桶/日。过去四周美国汽油需求平均为930万桶/天，比去年同期下降了2.1%。
中国等新兴市场的石油需求也是国际炒家经常用以炒作油价的借口。但是，中国的需求疲软迹象也正在显现。我国于6月20日突然上调成品油价格，纽约商品交易所轻质原油期货价格快速下跌了4.75美元。进入7月份后，随着为奥运进行的储油准备逐渐完成，我国原油库存良好。
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