化肥行业：磷化工产品上下游价格出分歧

2008/9/11/14:23

　　8月29日中午，财政部公告，对部分产品出口关税进行调整：从2008年9月1日起将氮肥及合成氨的特别出口关税上调至150%，并实施至2008年12月31日；从2008年10月1日至12月31日，对除上述两种产品外的其他化肥及化肥原料继续征收100%特别出口关税。

　　主要观点

　　尿素仍呈弱市局面8月底、9月初国际尿素价格相对平稳；国内目前的价格还有下行的空间。

　　磷矿石坚挺，磷铵小幅下跌

　　国内市场磷矿石价格跟国际市场相比处于绝对低位，在目前价位依然坚挺。预计后市硫磺、硫酸价格将继续随原油价格回落；磷酸、磷铵价格也将继续回落。但是受磷矿石价格支撑，下跌幅度应该不会很大。

　　钾肥依然坚挺

　　国际标准氯化钾(大颗粒)现货价格依然坚挺。盐湖钾肥氯化钾出厂价预收款为4750元/t；国投罗钾召开全国经销商大会，签订70万吨预售合同，预收款为5700元/t。两家公司依然没有正式报价，等待政府进行钾肥价格调整。

　　投资建议评级：未来十二个月内，有吸引力。

　　继续看好四川美丰、柳化股份、沧州大化、兴发集团、澄星股份、冠农股份、中信国安。

　　数据预测与估值

　　2)磷酸、磷肥价格面临小幅下跌

　　温哥华硫磺FOB价格由8月底的690美元/t跌至575美元/t；中国进口到岸价由705美元/t跌至625美元/t。受此影响，国内硫磺出厂价也由4800元/t跌至4500元/t。预计后市硫磺价格将继续随原油价格回落；由于硫磺、硫酸价格回落，磷酸价格也将继续回落。但是受磷矿石价格支撑，下跌幅度应该不会很大。磷铵价格也将小幅回落。

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