金融因素诱导国际油价大起大落

2008/9/27/13:39 来源：中国化工报

    国际油价近一周以来上演了一轮少见的“U”形行情。纽约商品交易所１０月交货的轻质原油期货价格在１５日跌破每桶１００美元关口，１６日盘中最低下探至每桶９０．５１美元，此后强势反弹，２２日单日上涨１６．３７美元，创出１９８４年原油期货市场建立以来最大单日涨幅，盘中最高触及每桶１３０美元，收于每桶１２０．９２美元。
    
    石油作为基础工业产品，其价格固然由供需因素决定。然而，近期国际油价的大起大落，根源于华尔街愈演愈烈的金融风暴。伴随着对金融危机恐慌心理的蔓延，影响油价的金融因素被进一步放大，价格与供需基本面因素背离，呈现不正常的非理性震荡。
    ２２日的异常走势缘于投资者担心美国政府金融救援计划将导致美元贬值。当日追踪美元兑六种货币的美元指数下跌１．９％。恰逢１０月份的原油期货合同当天到期，此前看空者为避免现货交割，必须以更高价格买进原油期货以解除原来的头寸，原油期货市场于是出现大规模逼空行情，大量买单迅速拉高油价。
    美元走低的背景下，大涨的不仅仅是石油价格。２２日当天，纽约黄金期货价格单日上涨逾５％，超过每盎司９００美元。
    中国现代国际关系学院世界经济研究所所长陈凤英指出，近期油价的大幅波动源于华尔街金融风暴引起投资环境进一步恶化。在金融危机引起的恐慌和不确定心理作用下，资金再度看好实体经济和大宗商品市场，石油、黄金首当其冲受到追捧。与此同时，美国巨额的救市计划一旦获国会批准，将增加美国政府的财政赤字，并有可能引发美元走软，从而推动以美元计价商品价格的走高。

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