海螺水泥受巴蜀暴利诱惑持114亿资金疯狂扩张

2009/1/13/08:26

　　2008年5月，海螺水泥以57.38元/股的高价公开增发17352万股A股，获得资金114.76亿元。

　　对照水泥上市公司2008年的三季报可以发现，海螺水泥的货币资金分别为冀东水泥和华新水泥的2和5倍。

　　从应收账款周转率来看，2008年前3季度海螺水泥的应收账款周转率为57.46次，也高于冀东水泥和华新水泥。充裕的资金为公司在行业困难期实施并购提供了保障。

　　此外，中国银行对海螺水泥的授信达280亿，这在信贷支持并购的背景之下，无疑刺激了海螺水泥扩张的野心。

　　招商证券在2009年建材行业投资策略报告中称，在产能迅速扩张的情况下，水泥行业供需失衡的局面难以逆转。从长期看，水泥行业面临长期拐点，在发展阶段上将有重大转折。

　　招商证券认为，拉动内需政策为水泥行业带来每年6000万—8000万吨左右的水泥需求增量，但在地产及厂房建设下滑，农村水泥需求出现下降可能性的情况下，预计2009年水泥需求零增长。

　　在国内券商对水泥行业争执不下之时，一些原本对建材行业看空的外资大行近期态度发生了微妙的变化。

　　一位国外大行的建材行业分析师(应本人要求匿名)对理财周报记者表示，2009年水泥行业将在一季度见底,从二季度开始回升，下半年随着国家4万亿刺激方案项目的大量实施，水泥行业将会明显好于上半年。

　　这位分析师认为，海螺水泥在A股虽然不是很便宜，但是很有吸引力。至少2009年全年是比较看好的。他所在的公司对海螺本是卖出评级，但是目前正在调整中。

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