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中石油融资:分析称市场影响难以判断

2009/5/8/09:18 来源:凤凰网财经

    【慧聪化工网】油价“过山车”和金融危机的双重冲击,使得“亚洲最赚钱公司”也开始“缺钱”。昨天,中国石油[12.081.09%]天然气股份有限公司(00857.HK,601857.SH,下称“中石油”)发布2008年股东大会文件称,因自由现金流大幅下降,2009年需融资1500亿元,可能的融资方式包括最多发行1000亿元长期债券,及增发不超过20%的新股等。<<<欲知更多精彩点击进入 

    本月12日,中石油将召开2008年度股东大会。届时董事会将就上述融资计划寻求股东大会授权。中石油方面称,融资计划在得到股东大会授权批准后,将按实际情况安排具体的发行金额和时间。

    2008年,对中石油来讲可谓“流年不利”。年报显示,公司实现净利润1144.31亿元,同比上年猛降了22%;每股基本收益0.63元,同比减少23.2%。这是自2001年以来,中石油首次出现年度利润大幅下滑。

    “从去年的情形看,中石油确实面临着比较大的经营压力。一方面,上半年国际油价高时炼油板块亏损严重,需要上缴的石油特别收益金数额也不小;下半年油价跌下来了,但金融危机冲击导致的成品油需求疲软到现在都还没有恢复。另一方面,中石油在资本开支上压力巨大,即使是油价低迷,油气开发依然需要保持持续稳定的高投资。”中信证券[24.74-0.96%]一名研究员评价说。

    股东大会文件显示,中石油2008年资本性支出2322.1亿元,同比增加27.3%;公司自由现金流为-449.1亿元,比上年同期减少768.9亿元。截至2008年末,中石油的负债总额达到3470.5亿元,与年初相比增加614.7亿元,增幅21.5%。此外,受成品油消费税上调影响,中石油今年需上缴消费税达842亿元,较2008年同期增长约84%。

    “经测算,2009年需融资1500亿元,以满足正常的生产经营及投资活动。”中石油财务总监周明春在股东大会文件中表示。

    依据中石油即将提交股东大会审议的融资计划,拟将发行总额累计不超过(含)人民币1000亿元的债务融资工具;或者发行不超过年度股东大会决议通过之日公司已发行内资股、境外上市外资股数量20%的新股。

    2007年10月26日,中石油登陆上交所,以16.7元单价发行40亿A股。

    也大概正是从这个时候起,中国股市开始从历史高点急转直下,迈入了一轮熊市。中石油开盘当天最高价炒到了48.6元,此后即一路下跌,目前维持在12元/股的水平。

    中石油本次拟定的巨额融资计划,是否会再次在资本市场搅起大风大浪?国泰君安总经济师、首席经济学家李迅雷表示,从目前市场的资金容量看,中石油的千亿债券不会有多大影响。增发新股的影响大小,则要看增发数量和当月国内上市公司非流通股减持的数量。如果增发数量不大,市场资金面也不会有太大影响。

    “我个人认为,中石油的千亿融资计划不会改变市场的趋势。以历史经验来看,每一次新股的大量发行,都意味着市场的好转,都可看做是股市新一轮上涨的开始。

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