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石油和化工行业下半年将保持低位弱平衡

2009/7/13/11:55 来源:中原证券研究所 作者:李琳琳

   【慧聪化工网】2009年下半年,国家宏观调控政策的作用将逐渐显现,但部分产品产能过剩问题依然突出、出口市场仍不容乐观,国际原油价格的小幅攀升也不利于化工企业盈利水平的恢复。在产业结构调整尚未结束的背景下,最大的可能性是,企业为了维护其市场份额,被迫维持现有的低毛利率水平,从而使得整个化工行业在低位保持弱平衡状态。 <<<欲知更多精彩点击进入

  进入2009年以来,全行业的出口形势并未出现实质性好转,部分产品的贸易逆差还在扩大,全行业固定资产投资增速依然较快,产能过剩问题仍然较为突出。以下五个方面是影响石油和化工行业走势的关键因素:宏观经济、固定资产投资增速、国际贸易环境、国际原油价格以及产业自身的运行规律。

  (一)宏观经济

  化工产品与人类的衣、食、住、行密不可分,其下游终端产业涉及房地产、汽车、造纸、服装纺织、家电等领域,正因为如此,宏观经济的波动也将带来石油和化工行业的周期性波动。其中,化学原料及化学制品业与GDP的相关性最大,并且其波动幅度更加剧烈,这主要是由化工产品价格易于暴涨暴跌所导致的。

  受世界经济危机影响,我国GDP增速在经历了2007年上半年的快速攀升后,逐季下滑;2009年第一季度,我国的GDP增速已经下降至6.1%,达到2002年以来的最低点,石油和化工行业利润增速随之快速下调。

  展望未来,在国家刺激内需政策的带动下,宏观经济的逐渐回暖已成为大势所趋,我们认为房地产、汽车等消费板块将率先回暖,这将有利于带动相关化工产品价格的回升。

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