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石油化工与化纤业:油价望重回 70美元区间

2009/7/27/14:37

    【慧聪化工网】1. 原油价格逼近70大关石化板块大幅走高 <<<欲知更多精彩点击进入 油价下调

  上周WTI和Brent纷纷收于68.05美元/桶和70.32美元/桶,分别较上周上升接近5美元/桶。美国房地产复苏迹象进一步显现,公司中报优于预期,导致美国股市大幅上升,而经济复苏的前景加强了石油需求恢复的预期,石油价格上周与股市大幅上扬。原油价格已经走出明显的W型底部,站稳70美元可能性较大。

  得益于原油价格大幅反弹,中石油和中石化单周分别上涨11%和23%,石化大幅反弹得益于良好的中期业绩预期的估值修复。随着原油价格站稳70美元,月底如果不进行成品油价格调整,石油石化股价有可能进一步提升,因为70美元油价对应的年化业绩为0.95-1 元/股,中石油的增长和弹性将超过中石化。

  2. 乙烯塑料景气回升高毛利可持续性值得观察

  上周乙烯价格逐步走稳,亚洲纯苯、甲苯和丁二烯价格大幅走高,由于原油价格上升带动石脑油价格上扬,迅速缩小了乙烯-石脑油价差。由于下游塑料需求快速回升,上游生产遭遇炼厂事故,大幅拉升了乙烯毛利;然而高毛利的可持续性会随生产恢复部分消退。在中东的乙烷原料的乙烯项目没有投产之前,乙烯毛利可能维持在较好水平。上周沈阳化工、辽通化工上涨都有此类因素推动,随着催化剂推动力下降,上涨幅度可能有所收窄。

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