橡胶期货远月的压力将会更大

http://www.chem.hc360.com2015年03月03日08:47 来源:中国橡胶网T|T

    慧聪化工网讯:三月份东南亚大部分产区都停割期,供应量会继续保持偏紧,而国内也还处在停割期,开割时间将在4月中左右,从季节性规律来看,三月份的供应依然偏少,外加上泰国收储减少的部分,供应量保持偏紧状态。

    2月份保税区库存又继续增加,主要的原因一是春节前橡胶到港量较多,其次是春节前下游开工普遍下滑较大,轮胎厂的库存比较大,下游基本没有开工积极性,天胶的采购量自然清淡。节后,我们预计伴随下游工厂开工以及到港量下滑,保税区库存在三月份或能重见下降的态势。进口还是保持亏损的状态,这将抑制进口贸易量。而泰国的收储行为也会使得可供国内进口的烟片量在减少,短期供应偏少的情况下,增加了国内价格向国外价格靠拢的可能性,这也是支撑国内天胶价格上涨的因素之一。

    从轮胎开工率的图表来看,开工率持续小幅下滑,后期春节来临,开工率将继续下滑,而春节后如果下游的开工有好转,那3月开工率或有回升。

    从轮胎的产量数据来看,由于天胶价格的大幅下挫,轮胎厂的生产利润开始好转,增加了厂家的生产积极性,所以从轮胎产量的数据来看是处于历史的高位,同比也是在近几年的高位,但最近要求轮胎厂价格相应下调价格的呼声越来愈浓烈,鉴于重卡销售的大幅萎缩,预计后期轮胎的压力会逐步体现出来,后期产量将有个持续下滑的过程。轮胎厂的财报数据,我们可以看出目前轮胎厂的库存压力相当大。

    综合以上来看,3月份大部分产区还在停割期,外加上泰国的收储,三月份天胶的供应将继续保持偏紧态势,供应量对天胶的支撑还将继续,而三月份国内还有望在基建开工的拉动下,下游的需求重新恢复,因此,从轮胎厂的高库存,远期我们依然觉得轮胎厂形势严峻,但当下,国内宏观宽松政策的频频推出,使得市场更倾向于对后期消费好转的预期提升。鉴于此,我们觉得三月份天胶价格维持震荡偏强的走势。建议投资者保持多头思路。而当下还值得推荐的是59价差的扩大,主要是基于5月合约对应的是供应偏

    紧的月份,橡胶期货9月份合约对应是供应偏宽松的月份,且从需求的角度来看,我们也认为,今年下半年轮胎厂的压力会更大,主要是双反的最终定裁,以及复合胶新标准执行给轮胎厂带来的成本上升压力都会显现。结合供应和需求两方面,我们认为远月的压力会更大,59合约的价差后期还有望继续拉大。

责任编辑:许延志

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