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2017年甲醇市场大事件

http://www.chem.hc360.com2017年12月25日10:59 来源:江苏化工网T|T

    慧聪化工网讯:2017年甲醇市场大事件,甲醇新增产能继续放缓,环保对行业影响持续深化。甲醇进口缩减。煤(经甲醇)制烯烃产能缓慢增加,仍为甲醇消费主要驱动力。甲醇传统下游新增有限,整体盈利好于预期。甲醇呈现“V”型走势,年末气荒、焦化限产供给端缩减逻辑给予强支撑... 

    1、甲醇新增产能继续放缓,环保对行业影响持续深化。

    甲醇有效产能7968.5万吨,今年新增产能417万吨,增速继续放缓。今年新建烯烃配套甲醇产能约占新增产能的43%,仍然贡献着一定力量。后续新增甲醇项目多集中在已有甲醇企业间扩能、搬迁,以及下游配套甲醇项目上;伴随着供给侧改革、环保等政策面推进,甲醇及下游整个行业淘汰落后产能、行业转型升级调整仍在进行。

    2、甲醇进口缩减。

    内地-港口套利开启及国际装置集中检修等因素影响,2017年中国甲醇进口量不及预期。年初国际装置延续2016年10月份之后的低负荷状态,2月份伊朗天气寒冷区内工业用气限制,该地430万吨装置停车(占本地产能的90%);沙特主要装置也是一季度以来处于轮检状态,国际整体供给出现缩量;东南亚装置亦有检修现象;下半年沙特、东南亚装置也存在停车情况。目前初步预计全年甲醇进口810~820万吨附近。

    3、煤(经甲醇)制烯烃产能缓慢增加,仍为甲醇消费主要驱动力。

    我国煤(经甲醇)制烯烃行业经过这几年快速发展之后,2017年行业新增项目整体投放进度明显放缓,仅有中天合创合计年产77万吨的新增烯烃项目上马。截至发稿时为止,我国甲醇制烯烃项目合计产能1200万吨。目前我国甲醇制烯烃项目二十多个,主要分布在西北、华东和山东地区。从甲醇下游消耗来看,甲醇制烯烃类别消耗已逐渐从2012年的15%攀升至40%以上,预计2017年消耗甲醇占比能在45%以上,因此甲醇制烯烃消费仍然为中国甲醇行业发展的主要驱动。

    4、甲醇传统下游新增有限,整体盈利好于预期。

    甲醇传统下游普遍存在产能过剩压力,甲醛、DMF、AA、DMF近几年几无新增产能,部分处于行业升级调整,淘汰落后产能阶段;传统下游中仅有MTBE新增。从盈利方面来看,2017年甲醇传统下游产品盈利好于预期,1月份至今甲醛平均盈利120元/吨,二甲醚-张家港平均盈利122元/吨,二甲醚-河南平均亏损36元/吨,醋酸平均盈利652元/吨(醋酸四季度盈利能保持在1300元/吨以上)。

    5、甲醇呈现“V”型走势,年末气荒、焦化限产供给端缩减逻辑给予强支撑。

    甲醇市场呈“V”型态势运行,年内各地价格高位多集中在年末,焦化限产、港口库存下滑、气荒等因素共同作用场内供给端缩减力量给予市场强劲支撑,多地价格创2013年以来新高;年末烯烃端支撑走弱,港口多数外采甲醇制烯烃企业综合盈利呈现亏损,有的也出现停车、降负情况,然而年末甲醇燃料级别使用增加,给予需求增量,也进一步支撑了市场走高。在前三季度里,年初开始内地与港口套利多数开启也颇受业者关注;年中附近走势符合传统下游淡季需求;三季度商品走势偏强、资金作用,及山东新增产能推迟投产、成本端支撑逻辑走强,市场价格也逐步上行,这个阶段环保对市场的影响也在进一步深化。

    6、甲醇货物流向多样化,内地、港口套利操作更为灵活

    今年内地与港口甲醇套利时有开启,2月份:春节后,江苏斯尔邦、常州富德两套MTO陆续投产,期间国际装置供应缩量致进口到货趋紧等因素影响,港口走势好于内地;而此阶段内地企业正面临节后排库、需求偏弱及运力不足等多方面牵制,市场运行欠佳。在内地、港口差异化行情形成过程中,区域间的套利窗口逐步开启,

    7、港口点价贸易盛行,港口甲醇市场波幅有所加大

    2016年因期现高度联动影响,国内港口甲醇市场由前期的期现贸易转变成期货、纸货、现货三者结合影响,而2016年纸货合约的违约一定程度上导致了业者参与热情的降低。故2017年市场需要一种新的交易方式满足,随着近年来投资公司参与市场份额的增加,点价贸易应运而生。8月中下旬甲醇大幅反弹行情,因内地货及进口货到港集中,港口库存增幅明显,部分业者预计市场续涨空间有限,而期货则持续走高,且因为点价交易存在,市场整体可流通库存一直处于缩减状态,据悉,港口约有20余万吨货物被套保至期货盘面,市场可流通货物仅仅几万之多。而在1个月后的9月份,甲醇期货大幅走跌,而随着期货价格的走跌,内地-港口套利空间关闭,内地到港量缩减,然因前期点价操作库存较多,此时不可流通货物被释放,市场跌速加剧,仅9月中旬一周,市场跌幅已达300点之多。

    8、甲醇锅炉、甲醇制氢、船用燃料等新兴下游应用值得关注

    随着国家环保监察力度的日趋严格,清洁、价格相对低廉的甲醇作为能源替代产品,逐步的发展起来,包括甲醇锅炉、甲醇制氢、甲醇燃料、船用燃料等新型下游渐入正轨。甲醇汽油目前国内大约16个省市颁布了地方性甲醇燃料标准,如陕西、山西、四川、江苏、贵州、河北、山东、宁夏、福建等地,其中大部分为低含量甲醇汽油,如M15、M25;高比例型号M85-M100的甲醇汽车试点项目增加至5个,后期也在进一步扩建。甲醇工业锅炉、甲醇燃气灶等燃料级别发展仍在加速,此类下游主要集中在河北、山东、河南一带,随着我国大气污染问题日益受到社会高度关注,国家政府也大力推荐能源多元化战略,国内外许多锅炉研究结构都将目光投向了清洁、廉价的代用燃料,如天然气、甲醇、乙醇等。今年冬季燃煤锅炉拆改作为改善大气环境的一项重要举措,在部分地区开始实施,而且年末LNG大幅上涨,场内对甲醇燃料级别需求提升相对乐观;而且部分地区甲醇炉灶也在推广,年末此类需求增量对甲醇市场走高也起到一定助推作用。

    9、港口甲醇库存呈“M”走势,年末降幅明显

    港口甲醇库存呈现“M”走势,年末降幅较为明显,年内两个库存高点分别在3月中上、9月初。3月中旬附近,两大港口库存大幅增加至67万吨附近,港口价格高位、内地与港口套利开启、进口高位等因素影响该阶段库存增幅较快。9月两地库存增至70万吨附近,创年内新高,期货大幅拉涨、外盘/内地与港口套利打开,且现货、纸货以及期货套利模式使得港口套保量大幅增加,故部分进口、内地货流入港口后以不可流动货存在,华东库存58万吨,华南11万吨。四季度两地合计库存大幅下滑至31.53万吨,华东26.76万吨,华南4.77万吨。自10月份开始港口整体维持去库存状态,中旬附近封航等因素使得部分船只滞港;11月份进口船货空档期影响库存继续走跌为主;截至12月中旬,华东、华南两大港口因进口到港推迟及内地车辆运输受限影响,整体以去库存、货紧价扬逻辑为主。

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