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雅克科技:原材料上涨及汇率波动影响业绩 优质半导体材料公司起航

http://www.chem.hc360.com2018年04月01日11:16 来源:太平洋证券T|T

    慧聪化工网讯:雅克科技公司发布2017年年报,实现营收11.33亿元,同比+26.66%;实现归母净利润3453万元,同比-49.10%,EPS0.10元。其中四季度单季度实现净利润-1568万元,同比-159.04%。

    主要观点

    1、原材料上涨、汇率波动、并购影响公司业绩。

    报告期内,公司主业阻燃剂实现收入8.82亿元,同比+14.5%,但是由于原材料大幅上涨,毛利率下降3%至19.5%,影响公司业绩。公司16年底并表的华飞电子实现营收1.21亿元,净利润1834万元,完成业绩承诺。公司收入70%来自海外,17年汇兑损益1091万元,相比16年-1713万元大幅增加。17年公司完成了对UP和科美特的收购,财务费用有所增加。公司公告拟开展外汇远期结售汇业务,有望规避汇率波动风险。

    2、半导体核心材料供应商,大基金加持快速发展。

    2018年3月14日,公司收购江苏先科和科美特获证监会无条件通过,切入前驱体和特气等半导体核心材料领域,同时获得了SK海力士、三星、台积电、林德气体、昭和电工和关东电化等优质的客户资源。大基金投资5.5亿,将持有公司5.73%的股份,加速公司产品在半导体厂商的导入。

    3、LNG保温材料获沪东中华造船订单。

    公司在LNG保温材料持续突破,18年用于NO96-L-03+型LNG船液货围护系统的保温板材获得法国GTT公司的认证。18年3月,公司获得沪东中华造船价值为3926万元的订单,后续有望持续发力。

    4、维持“买入”投资评级。

    不考虑并表,预计公司2018-2020年净利润分别为0.78、1和1.13亿元,EPS分别为0.23、0.29元和0.33元,对应PE分别为103、80和71倍。备考净利润为2.91、3.87和4.93亿,EPS为0.63、0.84和1.06,对应PE分别为37、28和22倍。维持“买入”评级。

雅克科技盈利预测和财务指标

雅克科技盈利预测和财务指标

    风险提示:产品拓展低于预期的风险。

责任编辑:叶丹

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