【hc360慧聪网化工行业】：2005年上半年石油和化学工业呈现量增价升、收入利润齐涨的局面。在产量方面，增幅较为明显的是钾肥、电石和PVC树脂。在收入方面，大部分实现了20%的增幅，远大于产量增幅，说明了收入增长的推动力主要源自于价格同比上涨，而不是产能扩张。在利润方面，首先，上游明显压过下游，开采业利润增幅远高于下游的染料行业和塑料制品行业，资源价值显露无疑；其次，支农行业借政策东风，赚盆满钵满，炼油业则照顾大局，自己入不敷出，处境可谓冰火两重天。
 
  　2005年上半年，原油(WTI)均价达到了50.75美元/桶。我们判断55美元/桶以上的油价不能持续很长时间，中期将逐步回落到30美元-40美元的合理水平。乙烯价差，短期内随着油价上升和新增供应量的逐渐消化，在探底之后会有所反弹。中长期看，随着世界经济的温和降温和中东石化装置的逐步达产，将使得乙烯产能增速超过需求增速，导致乙烯装置的开工率下降。因此，我们判断2004年第三季度是乙烯价差的周期顶点，也是石化行业盈利能力的周期峰值，目前行业已处于景气回落阶段。（注：节选自网易财经）