| 石化业：寻找油价回落后的投资机会 |
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慧聪网 2006年11月7日8时31分 信息来源：华龙证券
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慧聪网化工讯：国际原油价格7月14日创出78.4美元的历史最高价后，投机资金兑现推动油价大幅下跌。11月1日，纽约原油价格出现1年多来最大的跌幅，最低跌破每桶58美元。大摩首席经济学家斯蒂芬·罗奇认为全球流动性开始收紧，资金的退出将导致商品市场的回落，原油价格今后更有可能下跌，而不是上涨。受此影响，国内A股市场中相关受益行业股票价格也纷纷出现上涨。
航空、炼油：率先得益
燃油费用占航空业的经营成本约三成以上。随着石油价格的回落和人民币汇率创新高，航空股的交易型机会凸现。国航出现凌厉的上攻，成为新上市大盘股中表现最突出的一个，Ｓ南航也有不俗表现。同样受原油价格上涨影响，今年上半年，我国石油加工及炼焦业净亏损达277亿元。这一方面与我国成品油价格形成机制不完善，造成炼油工业亏损有关；另一方面，国际原油价格的大幅上涨，增加了国内炼油企业的生产成本。中石化原油加工收入占据主营业务收入的一半左右，79％的原油来自进口。此次原油价格的下跌，降低进口成本，推动三季度利润大幅增长。其他原油加工收入占比最大的Ｓ石炼化、沈阳化工等都受益。
化纤板块：异军突起
在石化行业产业链中，受原油价格波动影响最为明显的就是下游的化纤、塑料等行业。一季度27家化纤上市公司净利润下降幅度高达500％，其中很重要的原因就是石油价格的持续上涨带来生产成本、原材料成本上升，导致毛利率下降，影响净利润。原油价格的回落提升了这些行业盈利预期，推动业绩增长。近期化纤板块异军突起，股价出现连续飙升，行业整体涨幅一度位居两市第一。
汽车板块：下一个目标？
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作者：吴晓峰
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