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牛市浮躁心态作祟药企“一窝蜂”定向增发
2007/8/29 08:54 来源：京华时报作者：杨珺

在大跃进式的牛市行情背景下，医药板块众上市公司自然也不甘寂寞。上实医药、人福科技、康美药业、康恩贝、海南海药、浙江医药等，一家家医药上市报送增发方案前赴后继。　　想要炒作自己，炒高股价，最简单最易制造的题材莫过于定向增发。业内人士认为，这种举止凸显了牛市行情下药企的浮躁心态。　　围绕主业者获批　　欲定向增发的药企数量众多，但并非所有的企业都能“过关斩将”最终成功。记者发现，近期定向增发前景明朗的企业，都是积极围绕主业增发，或收购资产能够提升盈利能力的企业。　　8月22日，上实医药宣布将定向增发1亿股。8月21日，康美药业宣布定向增发获证监会审核。8月16日，人福科技宣布定向增发获股东大会通过。8月1日，康恩贝宣布定向增发获有条件通过。　　北京创世智为管理咨询公司副总裁赵先生对记者表示，定向增发的原因很多，如实现资产增值，解决内部关联交易成本，解决同业竞争等，而增发所引进的资产够优质、能增加每股净收益才是审核被通过的关键，以上公司基本符合了这一点。　　据了解，定向增发一般需经过董事会、股东大会、证监会、商务部四道审议关卡，康恩贝和康美药业都已通过了证监会审核。　　8月24日，上实医药董秘办一位男士对记者表示，公司董事会已经通过增发方案，9月6日将提交股东大会审议，若通过再提交证监会。　　增发进展比上实医药更进一步的是人福科技。8月24日，该公司董秘办一位女士对记者说，目前董事会和股东大会都已通过该方案，前景向好。　　被否原因各不同　　相比在增发路上前途光明的企业，海南海药等则黯然神伤，因为他们的增发方案存在硬伤。　　8月25日，海南海药宣布重新报送定向增发方案。一个月前，该公司曾宣布其定向增发未获证监会核准，而证监会的理由是：购买资产目的不明确、未解决同业竞争等。　　8月24日，东盛集团董事长郭家学分析，增发遇阻的公司多因为收购的资产不是最优质资产、收益增加有限，不符合股东收益最大化的原则。　　与海南海药不同的是，8月15日，浙江医药宣布内部终止定向增发。8月24日，该公司董秘办一位女士对记者表示，公司上报过增发方案，但证监会有异议，认为拟增发购买的资产不好，所以公司不打算再报了。　　8月25日，创世智为赵先生评价，浙江医药通过定向增发解决财务问题，但是由于资产负债率过高而存在风险，出于保护被增发对象，所以遭到否决，与当年格力被否决原因相同。　　牛市凸显心态浮躁　　增发方案存在硬伤还要报送，这在分析人士眼里，成了医药类上市公司心气浮躁的信号。　　8月24日，招商证券分析师李阳表示，在牛市格局中定向增发被视为利好，不同于熊市格局中的中性性质，牛市里增发往往能带动股价的上升，因此不难理解在目前中国的牛市中，为什么三天两头就有上市公司宣布自己想定向增发。不过如今的证监会发审委对此也审核得更加严格，会公正地评价增发是否能给股东带来收益。　　他认为，今年以来数家公司被否定，反映出上市公司的大面积浮躁情绪。　　复星医药旗下金象复星总经理徐军也表达了同样的观点，他认为，牛市中市场各方热情都很高，增发实现的可能性也更大，这使得部分公司定向增发情绪火热，试图通过增发实现资产增值，美化财务数据。




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