整体上市受市场热捧

　　自今年年初，深能源A股价便一路上涨，从8.36元一直到28.65元，最高时曾经突破30元。而在昨日增发方案获批消息的刺激下，开盘后不久深能源A股价更是一度涨停。东莞证券电力行业分析师于春燕对记者表示：“深能源A整体上市一直受到市场热捧，此次获批对股价而言自然是一个利好刺激。”

　　深能源A当日发布的公告中称：“本次购买的标的主要资产包括深能源直接或间接持有的沙角B公司、西部电力、妈湾电力、东部电厂、能源环保、铜陵深能以及集团本部等公司机电厂的权益和资产。”根据公告所列，深能源集团旗下全部重要资产将全部注入深能源A。

　　“此次增发深能源A的装机容量将一举扩展超过1.5倍以上，这一数字对其股价的拉动自然很有效，”于春燕表示。同时由于液化天然气机组资产的注入，深能源A旗下发电机组的燃料结构更趋平均，这对其抵御成本风险有一定帮助。　　

　　部分资产仍未注入

　　但是，记者发现其增发最终获批方案中并无珠海深能拱湾电力有限公司和深圳南山热电股份有限公司的身影。

　　深能源A在公告中对珠海深能拱湾电力有限公司的处理做出了相应的解释。公告表示，根据深能集团与珠海拱湾方面去年12月30日签订的股权回购协议，深能源将以1.2亿元的价格从东方资产管理公司手中收回尚未控制的35%股权，然该项回购仍在等待对方上级单位批准。

　　但记者并未在公告中看到对深圳南山热电公司相应处理办法。此前有报道称由于深能源集团及其子公司香港南海洋行所持有股权过少将导致其无法将深南电纳入上市公司当中，记者欲向其董事会秘书秦飞求证，然截至发稿并未拨通其电话。　　

　　能源风险不容忽视

　　“深能源此次定向增发之后，虽然装机规模短时间内扩张巨大，但短期内或许将面临规模扩张的瓶颈，”于春燕对记者表示。另外她还认为，由于我国电力行业的特殊性，电力企业的利润依然将受煤炭等燃料的价格制约。

　　而上海证券分析师严治军也表示了对深能源今后发展的谨慎乐观。“目前由于炒作整体上市概念，公司的股价已经透支。虽然电力行业整体看好，但其股价已经高于其业绩能够支撑的价格，”他表示如果煤炭价格继续上涨，公司未来将有可能面临增长乏力的风险，并且将反馈至股票价格上。深能源A在公告中也表现出积极应对成本风险的姿态。“2006年国内煤炭整体供需基本持平，但若原煤价格于稳定之后持续大幅度上涨，则势必给新公司带来相应的经营风险。”

　　同时，由于行业内电力企业的规模能够为其与燃料供应企业谈判时带来相应优势。深能源在与华能、大唐、华电、国电和中电投这五大发电集团的竞争也将为其带来一定的经营压力。为此，深能源表示将“力争到2010年发电装机容量达到1000万千瓦，装机容量规模保持南方电网十强；2015年发电装机容量达到1400万千瓦，2020年发电装机容量力争达到2000万千瓦。”