转型之路

　　2006年，天然碱跌宕起伏。这一年中，天然碱完成了股改，也完成了公司主营业务的战略转型——通过从纯碱行业转向甲醇行业，天然碱开始尝试从无机化工向有机化工的突破。

　　2007年4月14日，天然碱公司董事长戴连荣从100万吨/年甲醇项目现场回到了自己在鄂尔多斯( 10.38,0.54,5.49%)的办公室。静静听完记者的采访意图后，戴边荣开始用一种聊天的方式讲述天然碱——他高中毕业就开始工作的地方。

　　“多年的苦日子已经过去了，但‘好日子’还需要公司的基本面来支撑。”戴连荣心里很清楚，股改完成，战略投资者上海证大的引进，公司由国企向民企成功转变，主营业务向甲醇转型，这些都是推动公司股价强劲上扬的因素。公司除了原有的纯碱、烧碱、小苏打等无机化工新产品外，增加了有机化工新产品甲醇等。这将为公司的未来成长打开一个新空间。

　　在距离鄂尔多斯市140公里的乌审召工业园区，天然碱控股的苏里格天然气化工股份有限公司(以下简称苏天化)的18万吨/年甲醇项目早已全面投产。工厂里看不见多少员工走动，公司总经理办公室一位工作人员告诉记者，“我们的苏里格18万吨甲醇项目只有138名员工。”厂区边一个近10亩的大水池吸引了记者的目光。工作人员告诉记者，那是一个鱼池。甲醇项目非常耗水，而用过的水经过环保处理后进入水池，可以养鱼。

　　在距苏天化不到500米的地方，天然碱控股的博源联化的100万吨/年甲醇项目工程已经进入施工扫尾阶段。该项目预计2007年全面投产。工作人员向记者透露，为了赶今年的工期，工人们的春节都是在工地上度过的。

　　今年以来，内蒙古自治区、鄂尔多斯市的领导已先后到这里视察，百万吨/年甲醇的投产成了戴连荣2007年的工作重心。就在记者采访他的前一天，他还在甲醇工地上。除了甲醇，天然碱参股47%的博源煤化工已经办理完煤田的探矿权证，正在办理采矿权证。这块煤田的储量预计在2.8亿吨左右。

　　2006年年报显示，公司每股收益0.36元。在1.69亿元的净利润中，有1.16亿元来自卖掉一块煤田的投资性收益。2007年，天然碱的利润如何才能补上这个“缺”？占公司主营利润的64%的纯碱、小苏打显然难以承担这个重任。

　　产能会下出金蛋？

　　今年将是天然碱的“甲醇年”。一边是天然碱股价的百日快跑，一边是百万吨/年甲醇项目的稳步推进。市场人士对天然碱的期望值也在不断推高。不过，其即将形成的百万吨/年产能还是遭遇了今年初甲醇价格的暴跌。

　　进入今年第一季度以来，甲醇市场价格的下降幅度超过40%。有专业人士分析，这是国内甲醇产能释放的结果。

　　中国石化( 11.08,0.30,2.78%)协会醇醚专业委员会秘书长陈卫国告诉记者，2006年我国甲醇产量达到了762万吨，此前的2005年产量为569万吨。“今年1-2月份，甲醇产量就达到154万吨，同比增长50.4%。这已经超过国内甲醇消化能力的增长。”另外一方面，去年沙特有两个百万吨/年甲醇厂家因非正常检修而停工，目前两家企业已经恢复生产，“国际甲醇生产能力的恢复对甲醇价格的回落也有助推作用。”

　　资料显示，国内甲醇产量仍在源源不断地释放出来。我国目前最大的甲醇装置——中海石油建滔化工有限公司60万吨/年的甲醇项目，已经于去年9月12日正式投产。进入2007年，华鲁恒升( 18.71,0.92,5.17%)(600426)20万吨/年甲醇项目投产。4月18日，金牛能源( 12.26,0.98,8.69%)(000937)也发布公告称，为延长煤炭产业链条，公司拟投资建设20万吨/年煤气制甲醇项目。

　　也有分析人士认为，甲醇价格回落属于正常现象，也不能完全归结于产能过剩。该人士表示，如果甲醇跌到1800元/吨的话，许多规模小的企业实际上无利润可言。“化工产品的价格就是变化无常，能急跌也能迅速回升。”记者注意到，4月9日，甲醇价格出厂价在探底2000元/吨之后，本周价格有所回升。

　　谈到甲醇，自然而然也就谈到气源问题。戴连荣向记者透露，2007年，天然碱是有气可用；到2008年，公司会得到长期合同供气。目前，天然碱制甲醇所需天然气价格每立方米在0.90元左右，并不是此前传闻中的0.32元。更多细节，戴并没有解释。

　　只要百万吨/年甲醇投产，天然碱成为行业龙头老大就只是时间问题了。戴连荣表示，如果项目进展顺利，一期40万吨/年甲醇项目的投产有望在上半年完成，而二期60万吨/年项目的投产在今年9月之前有望实现。

　　一位行业分析师表示，此时甲醇价格的下跌对天然碱似乎并不是一件坏事。“2008年才是中国甲醇产能集中释放的时期，甲醇价格下降对许多规划中的甲醇项目会有影响。”