慧聪网化工讯：事件：央行三大货币政策组合出台
1.存款准备金率6月5日起上调0.5个百分点
2.一年期存款利率上调0.27个百分点，贷款利率上调0.18个百分点3.5月21日起人民币汇率波动幅度扩大至0.5%
加息对石油化工行业整体影响较小,只有3个子行业有一定影响
2006年，我国石油和化学工业总利息支出为333.5亿元，同期完成利润总额4377.41亿元，利息支出相当于利润总额的7.6%，可见贷款利率上调0.18个百分点,相当于全行业15625户石油和化学工业企业共增加年度利息支出6003万元,相当于每户企业年增加利息支出3842元,即每月每户企业增加利息支出320元,对石油化工行业整体影响并不大。如下表，在石油化工各子行业中，基础化学原料制造业中的无机碱制造业和有机化学原料制造业其利息支出分别达到利润总额的38.37%和38.45%，在肥料制造业中的磷肥制造业利息支出达到利润总额的42.43%，以上3个子行业利息支出超过了利润总额的30%，故升息对以上3个子行业影响较大。
加息不影响石油化工类公司整体业绩高增长,只对个别资产负债率较高的公司有一定影响
在158家石油化工类上市公司中资产负债率高于70%的有28家,不过这28家中有17家是ST公司,除掉ST公司石油化工上市公司中有11家公司会受到一定的升息负面影响,而对于其他多数公司来说由于资产负债率不高,利息支出占利润总额的比重较低,升息0.18个百分点对行业内多数公司影响不大。
三大货币政策无碍多数公司业绩增长
石化产品价格上升，多数公司业绩继续保持高速增长，中国石化、蓝星清洗等公司可继续看好
2007年一季度，我国石油和化学工业利润增速要明显快于产值增速，主要原因是增长动力来自产品价格大幅上升。共有17大类产品07年3月均价较去年同期增长30%以上，如TDI、氨纶、粘胶纤维、氧化锌、工业萘、邻二甲苯、正丁醇、异丁醇、辛醇、苯酚、己二酸、邻苯二甲酸二丁酯、二乙二醇、双酚A等产品价格涨幅都在40%以上，我们认为此轮一季报业绩的大幅上升能够持续到2008年左右，主要原因是产品价格的上升是有强劲的需求和政府政策作为支撑的，而需求来自消费升级和出口增长的持续驱动，特别是下游建筑、建材、纺织、电子、造船、航空、汽车、包装、家电、家具等行业增长拉动石油化工产品需求增长，如下游聚氨酯消费增长及国内外部分装置停产导致TDI价格大幅上升，目前因沧州大化爆炸TDI价格已经上升了近20%，蓝星清洗将明显受益。
一、事件：央行三大货币政策组合出台
存款准备金率6月5日起上调0.5个百分点
一年期存款利率上调0.27个百分点，贷款利率上调0.18个百分点
5月21日起人民币汇率波动幅度扩大至0.5%央行18日宣布，从2007年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。从2007年5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。这是近10年来中国首次同时宣布上调存款准备金率和存贷款基准利率。
其中，金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，调整后执行3.06%的利率标准；一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，调整后执行6.57%的利率标准；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。
央行称，本次小幅上调金融机构人民币准备金率和存贷款基准利率，旨在加强银行体系流动性管理，引导货币信贷和投资合理增长，保持物价水平的基本稳定。
就上调存贷款基准利率而言，这是央行自2004年以来第5次调整基准利率。作为上调存款准备金率，这是央行自2006年以来第8次上调存款准备金率，今年第5次动用这一货币政策工具。这次调整后，普通存款类金融机构将执行11.5%的存款准备金率标准。
二、加息对石油化工行业整体影响较小,只有3个子行业有一定影响
2006年，我国石油和化学工业总利息支出为333.5亿元，同期完成利润总额4377.41亿元，利息支出相当于利润总额的7.6%，可见贷款利率上调0.18个百分点,相当于全行业15625户石油和化学工业企业共增加年度利息支出6003万元,相当于每户企业年增加利息支出3842元,即每月每户企业增加利息支出320元,对石油化工行业整体影响并不大。如下表，在石油化工各子行业中，基础化学原料制造业中的无机碱制造业和有机化学原料制造业其利息支出分别达到利润总额的38.37%和38.45%，在肥料制造业中的磷肥制造业利息支出达到利润总额的42.43%，以上3个子行业利息支出超过了利润总额的30%，故升息对以上3个子行业影响较大。
三、加息不影响石油化工类公司整体业绩高增长,只对个别资产负债率较高的公司有一定影响
如下表所示,在158家石油化工类上市公司中资产负债率高于70%的有28家,不过这28家中有17家是ST公司,除掉ST公司石油化工上市公司中有11家公司会受到一定的升息负面影响,而对于其他多数公司来说由于资产负债率不高,利息支出占利润总额的比重较低,升息0.18个百分点对行业内多数公司影响不大。
四、三大货币政策无碍多数公司业绩增长
|
相关文章