慧聪网化工讯：一、影响PTA后期走势因素
1.原油价格上涨对PTA价格影响程度趋弱
从下图原油与PTA近两年来的走势对比图可以看出，今年以来原油价格居高不下，然而PTA走势却显得不温不火。整体来看，上游原油价格高位振荡和现货PX呈现疲弱，PTA处于产能扩张、供大于求的局面，竞争加剧致使其销售面临压力。然而若后期原油仍继续处于高位，也将对PX和PTA的成本构成一定支撑，限制其价格大幅下行的空间。但值得注意的是，国际原油价格已临近历史高位，上方压力显现，若出现回调，PTA价格大幅反弹行情将难出现。
2.PX价格维持盘整拖累PTA市场
由于PX是生产PTA的最直接和最主要的原料，且超过90%以上的PX是用来生产PTA的，所以两者之间从生产和供给层面上的关系应该是相当密切的。从今年前几个月的情况来看，PX和PTA之间虽然有些时候走势相对独立，但是长期走势还是趋同的。整体而言，7月份在原油整体走势相对强劲的大背景之下，PX的表现相对低迷也的确出乎市场前期预期。而照1145美元/吨的结算价格定位而言，PX供应商的确也充分考虑到当前PTA环节面临的实质性困难。特别是在当前国内供应商库存压力仍难以缓解，而国内聚酯企业备料普遍较足之下（当前一般聚酯工厂备料已经能维持到8月底甚至已能维持到9月上半月），国内外供应商对于8月PTA效益普遍存在一定的忧虑。由此可见，PTA的弱势格局仍未有根本性改变。
3.下游市场需求状况堪忧
从近一段时间的市场表现可以看出，无论是PTA的上游市场还是下游市场均已经渐渐改变了以往的看重原油动向的习惯，转而更加注重下游需求和宏观面上的变化。下游市场需求的大小和起伏对PTA价格的影响逐渐加大。月初ACP低调出台，8月PX最终结算价确定在1145美元/吨CFR，PTA生产成本得以确定在930美元/吨CFR附近，对市场并无提振作用，另因聚酯厂家多在7月对PTA备料充足，需求形势并未有改变迹象，所以PTA现货市场销售形势继续清淡，人气不足，涤丝行情也表现平淡、上涨无力，下游观望心态又有上升。PTA行情的弱势仍在持续。如果终端需求继续表现平淡，势必会压制聚酯工厂采购PTA的热情，行情仍将保持弱势。
4.新增产能扩充，加大上涨压力
今年上半年行情的最好时段非四、五两个月莫属，当时还没有辽化的PTA装置开车和台化的PX装置以及南亚的MEG开车，当时的聚酯负荷大大高于目前，PTA/MEG需求也显然高于目前。现在PTA负荷大幅上升，新线增量也摆在眼前，PX台化装置开车和北美货源有增无减，原油大涨之下芳烃PX无动于衷、南亚的MEG巨大增量已然出现，聚酯负荷整体仍低于5月，宏观调控利息频加之下资金压力有增无减，出口形势一日不如一日，面料库存仍在高位，大量的投机货源在8月寻求套现。由此可见，在新产能不断投产的大背景下，后期PTA上涨的压力也相应增加。
5.国家宏观政策令风险应运而生
7月末，市场在静待国内PTA/MEG合同结价以及PX8月合同结价时，国家公布新一批加工贸易限制类目录，主要涉及塑料原料及制品、纺织纱线、布匹等劳动密集型产业。此次国家控制贸易顺差的决心较大，加工贸易对于中国的化工和化纤行情影响之大不可忽视。因为此次限制是在人民币仍会保持每年升值5%左右的速度，出口退税一调再调的背景下产生的，而中国的化纤长短丝和瓶片出口速度惊人，基本上90%的长短纤和瓶片出口都是以来料加工贸易的形式出口，如此的限制对于中国化纤尤其是聚酯化纤行情的影响可想而知。从宏观面上，人民币迅速升值、出口退税下调以及加工贸易限制这三大举措对于中国的化纤出口的影响不容小觑，下半年的出口形势将产生新的变化，同时行业风险应运而生，也为后市增加几分悬念。
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