2004年4月份，中科院与山西省政府签署了发展山西煤间接液化合成油产业的框架协议，明确了合成油技术的百万吨级产业化分三步走的目标。第一步：建成千吨级中间试验和万吨级煤合成油工业示范；第二步：建成和运行百万吨级合成油厂；最终发展成为以500万吨以上煤合成油为核心产品的多联产的大型企业。根据这个协议，在今后5～10年内，山西省将依托自己的煤炭资源优势，借助产业化部门的加盟，通过国家投资和社会融资方式，在朔州和大同几个大煤田之间建成一个以百万吨煤基合成油为核心的、多联产特大型企业集团。

　　2004年8月底，我国第一套"煤变油"液化工业化装置在内蒙古鄂尔多斯市开工，这是我国最大的"煤变油 "项目：神华集团煤液化项目。该项目总投资600亿元，是我国产煤区能源转换的重点示范工程。按照目前规划，神华煤直接液化项目，到2008年一期工程将全部建成，产量500万吨，二期工程完成后的总产量是1000万吨。这样的生产能力与同期石油总消耗量相比，依然是杯水车薪，显然，若要以"煤变油"技术降低中国的石油储备风险，仅仅一个神华项目还远远不够。目前我国正在以内蒙古、陕西、山西和云南为基地，加快推进"煤变油"战略。

　　虽然"煤变油"已经突破一系列技术难关，可以用于万吨级的生产，但是目前"煤变油"遇到的最现实的问题是投资成本问题。中国工程院院士李大东说："当前煤炭液化(即煤变油)的投入产出比仅从设备来讲，生产1万吨油就需要1 亿元的投资，而沿海炼油厂扩建的投入产出比是每增产100万吨油投资不能超过10个亿，也就是说，每1万吨的投入是1 000万元。两笔账一算，煤炭液化投资过巨，没有利润可言。"煤炭科学研究总院北京化工研究分院院长杜铭华也说："投资太大，风险没有保障，谁敢上？""当前的风险在于'过程'，是从技术到大规模生产的过程中产生的风险。"杜说，一项技术必须经过"实验-半工业实验-工业化示范-大规模工业化示范-商业化大规模生产"这样一个过程，这一过程中很多风险是难以预测的。"神华项目就处于大规模工业化示范的阶段，它的意义在于为国内发展这一产业开辟一个途径。"

　　事实上，现在很多投资商都因怕风险太大而处于观望阶段，而决策部门也希望等神华的工业化示范项目效果出来后再定，以免造成不必要的浪费。而且有关企业在启动"煤变油"技术的时候，可行性方案中的效益一项是按照煤炭90元／吨来计算的，在云南先锋煤变油项目可行性研究报告中，原料煤的成本甚至只有81.9元／吨。时至今日，煤价已涨了3倍多。以目前的煤价"变"出来的油在市场中已没有任何竞争力，成本问题成为横在"煤变油"大规模商业化面前的一道障碍。根据国家的规划，将建设在陕西神东(即神华项目)、云南先锋、黑龙江依兰的国家煤变油项目，但直到现在仅有"神华项目 "被批准开工。据知情人士透露，审批困难的原因很多，其中不排除国家对煤价、设备、运输成本的考虑。

　　但是也有专家说关于煤炭的成本。虽然目前煤炭的市场价在以前的3倍以上，但主要涨价在运输和流通环节，煤炭坑口价格涨幅很小，并且各地差别较大，如山西煤炭坑口价达到200元／吨，而内蒙古煤炭坑口价仅为90元／吨。我国第一套"煤变油"直接液化工业化装置选择在内蒙古鄂尔多斯市与此也不无关系。而且"煤变油"必不可少的催化剂技术已经在北京煤化院进行了更新改善，目前"神华项目"所用的催化剂就是该所的研究成果。这种催化剂每吨只需要二三十元，而在国外，这样的催化剂每吨需要160元左右。"这可以大大降低煤变油的成本。"专家说。

　　由于煤变油一次性投入较大，只靠地方财力很难有较快发展，有关部门也应针对其市场前景，向海内外招商，利用国际资本和民间资本共同促进煤变油的产业化发展。同时，政府应加大对煤变油的技术投入，企业之间也应联合进行技术攻关，分担研发成本。除有选择地对具体项目给予重点扶持外，国家也应该对煤变油项目进行财政贴息。此外，各政府部门之间应该通力合作改善铁路、电站、港口、航运船队等基础设施，减低运输的费用和其他生产成本。煤变油产业化的进展很大程度上取决于油价的变化，如果油价长期在28美元／桶以上运行，投资煤变油项目是有利可图的，进入这一领域的投资者自然越来越多。同时，煤变油产业的进展还与国家战略有关，因为石油和煤炭不能以单纯的生产资料来看待，它们还是重要的战略资源。一旦进入非常时期，煤变油是不需要计算成本的。